Por María Izquierdo 
MADRID, 8 de octubre de 2025 – La onza de oro troy, activo refugio por antonomasia, ha superado por primera vez el umbral de los 4.000 dólares, marcando nuevos máximos históricos. Este aumento se ha visto impulsado por la incertidumbre relacionada con el cierre de la Administración de Estados Unidos y los efectos que esta situación podría tener en los tipos de interés del país norteamericano, además de la tensión geopolítica.
En concreto, el precio del oro al contado alcanzó un máximo intradía de 4.037,02 dólares, según datos de CNBC, lo que implica una revalorización del 1,3% respecto al cierre anterior.
Un rally sin precedentes
De este modo, el ‘rally’ del metal dorado en lo que va de año supera el 53%, incluyendo una subida del 34% desde que el pasado 14 de marzo la onza de oro sobrepasó por primera vez la cota de los 3.000 dólares.
«El oro ha experimentado un repunte histórico, duplicándose en menos de dos años, impulsado por las compras de los bancos centrales, mientras se diversifica más allá del dólar estadounidense, la agresiva política comercial del presidente Donald Trump y los conflictos en Oriente Medio y Ucrania», explican desde ING Research.
Retos económicos y predicciones del futuro
Asimismo, Ewa Manthey, estratega de materias primas de la firma, apunta que el cierre del Gobierno en EE.UU. ha retrasado datos clave de nóminas, lo que ensombrece aún más un panorama económico ya incierto, mientras que el banco central se enfrenta a desafíos para tomar decisiones de política monetaria.
A pesar de esta situación, los mercados prevén un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) un cuarto de punto este mes, lo que beneficiaría aún más al oro, ya que no paga intereses, mientras que la incertidumbre política y las crecientes apuestas sobre la flexibilización de la Fed mantienen fuerte la demanda de activos refugio.
De cara al futuro, la experta destaca que los bancos centrales siguen comprando oro, después de que el Banco Popular de China extendiera su racha de compras en septiembre por undécimo mes consecutivo, a pesar de los precios récord. Además, la guerra comercial de Trump continúa, los riesgos geopolíticos siguen siendo elevados y las tenencias de ETF continúan expandiéndose. «Todo esto sugiere que el oro aún tiene margen de crecimiento», ha apostillado.
