Por María Izquierdo 
– Jesús Hellín –
Madrid, 6 de octubre de 2025 – El gobernador de Banco de España, José Luis Escrivá, ha negado que exista actualmente una burbuja inmobiliaria en relación a los precios, aunque ha señalado que la institución que dirige cuenta con los medios necesarios para atajarla si fuera preciso.
Durante su intervención en el ‘XVI Encuentro Financiero’, organizado por KPMG y Expansión, Escrivá indicó que el nivel de precios de la vivienda, ajustado por el IPC, se encuentra en niveles de 2005. Además, recordó que los precios habían subido un 20 % hasta alcanzar su pico en 2007.
“Cuando se habla de burbuja se refiere a que en algún momento va a explotar, por eso hablamos de burbuja”, comentó Escrivá. Explicó que antes de la crisis de 2008 se produjo un “aumento desmesurado de la oferta”, acompañado de un crédito promotor excesivo y de familias realizando esfuerzos extraordinarios para adquirir su vivienda.
El gobernador aclaró que actualmente no se está dando esa situación, y que en lugar de ello, hay “insuficiencia de oferta”. Resaltó además que, a diferencia de lo que ocurrió en el pasado, ahora existen instrumentos para enfriar la demanda de crédito, lo que podría prevenir situaciones de crisis.
Trabajos internos para activar mecanismos en caso de burbuja
“El Banco de España dispone de herramientas para establecer límites en los estándares de crédito”, afirmó. En este momento, el organismo se encuentra llevando a cabo “trabajos internos” para prepararse ante la posibilidad de que la situación cambie. “No vemos las condiciones” para activar estos límites, añadió Escrivá.
En cuanto a las previsiones macroeconómicas, Escrivá explicó que la revisión de las proyecciones se debe en gran medida a que los datos del segundo trimestre “han sido mejores de lo esperado”. Además, indicó que, si se modificaran las proyecciones para este año, estas serían tres décimas superiores únicamente por el efecto aritmético de la revisión de datos que se ha realizado periódicamente.
Finalmente, respecto a la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell, Escrivá manifestó que ha sido un proceso muy prolongado y que, si hubiera sido más corto, los bancos podrían haber hecho un “mejor uso de sus energías en otras direcciones”.