Por María Izquierdo 
MADRID, 18 Ene. – El Banco de España cerró 2025 con unas reservas de oro y divisas valoradas en más de 94.000 millones de euros, alcanzando el mayor registro desde que se inicia la serie histórica en 1999. Este dato, publicado en la estadística de financiación del Eurosistema, refleja la valoración con precios de mercado de las reservas de oro y activos netos en moneda extranjera que mantiene la institución.
En diciembre, estas reservas alcanzaron un valor de 94.209 millones de euros, lo que representa un incremento de 479 millones de euros respecto al mes anterior. En comparación interanual, la diferencia asciende a 7.626 millones de euros más.
Este aumento en el valor de las reservas de oro y divisas ocurre en un contexto en que el metal precioso ha experimentado un significativo ‘rally’ en su cotización mundial. Durante 2025, el oro ha tenido un ejercicio histórico con un aumento de alrededor del 65%, llegando a los 4.350 dólares por onza. Sin embargo, en las primeras semanas de 2026, debido a las tensiones en Venezuela, Irán y Groenlandia, el precio ya ha subido aproximadamente un 5%, alcanzando un máximo histórico de 4.600 dólares.
Esto indica que los bancos centrales pueden registrar incrementos en el valor de sus reservas de oro sin necesidad de adquirir más cantidad del metal. Por ejemplo, en las cuentas anuales de 2024, el Banco de España mencionó que sus tenencias no habían variado, pero que el valor había aumentado por el incremento de los precios de mercado.
En el mismo informe de 2024, el Banco de España desglosa el valor de sus reservas: cuenta con aproximadamente 22.734 millones de euros en oro y derechos de oro, equivalentes a 9,054 millones de onzas troy de oro fino; alrededor de 81.098 millones de euros en activos en moneda extranjera frente a no residentes en la zona euro, y 1.544,91 millones de euros en activos frente a residentes en la zona euro.
Esta tendencia también se observa en el Eurosistema, que incluye al Banco Central Europeo (BCE) y todos los bancos centrales de la eurozona. En este caso, las reservas de oro y divisas han alcanzado los 1,46 billones de euros, el nivel más alto desde 1999, según las mismas estadísticas publicadas por el Banco de España. Frente a noviembre, el aumento es de 8.490 millones de euros, mientras que en comparación con diciembre de 2024, las reservas se elevaron en 313.054 millones de euros.
El oro como activo refugio
De acuerdo con analistas financieros, el oro ha cobrado fuerza como un activo refugio en medio de la incertidumbre económica global, lo que ha llevado a que su precio siga en ascenso, beneficiando así a aquellos que lo mantienen como parte de sus reservas.