Por María Izquierdo 
Inditex ha registrado un beneficio neto de 2.791 millones de euros durante el primer semestre de su ejercicio fiscal 2025-2026, que abarca desde el 1 de febrero hasta el 31 de julio. Este resultado supone un incremento del 0,8% en comparación con el mismo periodo del año anterior, marcando nuevos récords en sus resultados, aunque con crecimientos más moderados de lo que esperaban los analistas.
Resultados Financieros
Las ventas de la compañía han crecido un 1,6% en relación al primer semestre de 2024, alcanzando los 18.357 millones de euros con un desempeño satisfactorio tanto en tiendas físicas como en su canal online. Además, las ventas a tipo de cambio constante han aumentado un 5,1%.
Óscar García Maceiras, consejero delegado de Inditex, destacó que han logrado un «sólido rendimiento» durante este primer semestre a pesar de un «entorno de mercado complejo». La eficiente ejecución de los equipos refleja la solidez del modelo de negocio de Inditex.
En términos de rentabilidad, el margen bruto creció un 1,5%, alcanzando los 10.703 millones de euros, lo que representa el 58,3% de las ventas, con una disminución de 5 puntos básicos frente al primer semestre de 2024.
El resultado operativo (EBITDA) ha crecido un 1,5%, alcanzando 5.114 millones de euros, mientras que el resultado neto de explotación (EBIT) ha aumentado un 0,9% hasta los 3.572 millones de euros. El resultado antes de impuestos creció un 0,1%, sumando 3.601 millones de euros. La posición financiera neta se situó en 10.012 millones de euros al cierre de este primer semestre.
Perspectivas para el Futuro
De cara al segundo semestre de 2025, Inditex ha mencionado que las colecciones de la campaña de otoño/invierno han sido «muy bien recibidas» por sus clientes. Las ventas en tiendas y ‘online’, a tipo de cambio constante, entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre de 2025, crecieron un 9% en comparación con el mismo periodo de 2024.
Además, todas las líneas de gasto han mostrado una evolución favorable, con un incremento del 2,2% en los gastos operativos. Dicho incremento incluye todos los cargos por arrendamientos, donde los gastos operativos crecieron 63 puntos básicos por encima del crecimiento de las ventas. Gracias a un «fuerte» desempeño operativo, el inventario creció un 3,1% a 31 de julio de 2025 respecto al mismo periodo del año anterior.
Durante el primer semestre, la empresa procedió a la apertura de 35 nuevas tiendas en diferentes mercados, cerrando el periodo con un total de 5.528 tiendas operativas en todo el mundo. A nivel de ventas, todas sus cadenas han incrementado sus ingresos, a excepción de Massimo Dutti, que registró una ligera disminución de casi un 1%. Zara, por su parte, consiguió ventas de 13.150 millones de euros, un ligero aumento respecto a los 13.033 millones de euros del primer semestre de 2024.
Distribución Geográfica de las Ventas
En términos geográficos, Europa (excluyendo España) representó el 50,7% de los ingresos del grupo, arriba del 49,9% en el mismo periodo del año anterior. América contribuyó con el 17,8% de los ingresos totales, mientras que Asia y el resto del mundo se situaron en el 16%, y España representó el 15,5%, un aumento en comparación con el 14,7% del primer semestre de 2024.
POTENCIAL DE CRECIMIENTO A LARGO PLAZO
En conmemoración de su 50 aniversario de Zara, la compañía ha reafirmado que sus prioridades incluyen la mejora continua de su propuesta de moda, el enfoque en la atención al cliente, y la sostenibilidad. «Al centrarnos en estas áreas, impulsaremos el potencial de crecimiento a largo plazo del grupo», afirmó García Maceiras.
Inditex prevé un aumento en el volumen de ventas debido a su modelo de negocio, que se caracteriza por la flexibilidad y la capacidad de reacción ante las tendencias de moda, lo que refuerza su posición única en el mercado. La empresa tiene presencia en 214 mercados, con una baja cuota de mercado en cada uno de ellos, operando en un sector claramente fragmentado.
En cuanto a la inversión, se ha programado una inversión ordinaria cercana a 1.800 millones de euros para incrementar la capacidad operativa, obtener eficiencias y diferenciar su oferta. Este programa incluye un plan de expansión logística para 2024 y 2025, con 900 millones de euros destinados a aumentar la capacidad logística en ambos ejercicios.
De este modo, la compañía busca potenciar su capacidad para aprovechar las «fuertes» oportunidades de crecimiento a medio y largo plazo a nivel global.